巴西2025年的通貨膨脹預期持續上升，經濟正面臨多重挑戰。根據巴西中央銀行於2025年2月17日發布的《焦點報告》，該行將2025年經濟增長預期從2.03%下調至2.01%，而通膨率預期則從5.58%上調至5.60%。這表明通膨預期已連續18週上升，超過央行設定的3%目標上限。

通膨壓力與央行對策

為應對通膨壓力，巴西央行貨幣政策委員會（Copom）於2025年1月29日一致決定將基準利率上調1個百分點，達到13.25%。市場普遍預計，在3月的下次會議上，利率可能進一步提高至14.25%。巴西央行官員強調，貨幣政策的緊縮將有助於抑制通膨，但也可能對經濟增長帶來一定壓力。

巴西財政部長費爾南多&bull哈達德（Fernando Haddad）表示，預計通膨率將在6月之前維持在4.5%的目標之上，但隨著央行持續推動貨幣緊縮政策，可能會帶來「積極的意外」。他指出，農產品豐收和巴西雷亞爾對美元的升值，將有助於緩解通膨壓力。然而，市場分析師對通膨前景仍持謹慎態度，擔心長期高利率將對經濟活動產生負面影響。巴西經濟面臨通貨膨脹上升的挑戰。（圖／翻攝自Pexels）

市場與政府的反應

巴西金融市場已連續第18週上調通膨預期，最新預測2025年通膨率將達到5.60%，遠高於央行設定的目標範圍。此外，政府也將2025年經濟增長預期從2.5%下調至2.3%，主要原因是持續的貨幣緊縮政策導致投資和消費減少。

在此背景下，巴西最大的私人銀行伊塔烏聯合銀行（Itaú Unibanco）首席經濟學家馬里奧&bull梅斯基塔（Mario Mesquita）呼籲政府在2026年選舉後恢復財政支出上限，以確保更合理的利率水準。他強調，若能重新確立財政紀律，將有助於降低通膨壓力，讓央行在較低的名目與實際利率下達成物價穩定的目標。

經濟前景與挑戰

巴西目前正面臨通膨上升與經濟增長放緩的雙重挑戰。政府與央行需要在控制通膨與促進經濟增長之間取得平衡，以確保經濟的長期穩定與可持續發展。若通膨持續高企，可能進一步影響消費者購買力，導致市場信心下降，進而影響企業投資與就業市場。

未來幾個月內，全球經濟環境、國際大宗商品價格、美元走勢等因素，將進一步影響巴西的經濟前景。政府的財政政策與央行的貨幣政策，如何協同應對這些變數，將是決定巴西經濟走向的關鍵。